Goldman Sachs proyecta compras masivas de oro: bancos centrales adquirirán 60 toneladas mensuales en 2026
Goldman Sachs prevé compras de 60 toneladas de oro mensuales por bancos centrales en 2026 y meta de $5,400 dólares.
TL;DR:
Goldman Sachs elevó su proyección de compra mensual de oro por bancos centrales a 60 toneladas para el resto de 2026.La institución financiera mantuvo su precio objetivo de 5,400 dólares por onza a pesar de la reciente caída en los precios spot.Mercados emergentes lideran la demanda para reducir su dependencia del dólar estadounidense ante la incertidumbre geopolítica.
Goldman Sachs reafirmó su postura alcista sobre el oro al proyectar que los bancos centrales del mundo elevarán sus adquisiciones a un promedio de 60 toneladas mensuales durante lo que resta de 2026. En una nota de investigación publicada el 15 de mayo, los analistas Lina Thomas y Daan Struyven ajustaron significativamente sus cálculos previos, que situaban la demanda mensual en apenas 29 toneladas, basándose en un ritmo de acumulación mucho más agresivo de lo esperado.
La firma mantuvo su precio objetivo de cierre de año en 5,400 dólares por onza, una cifra que sostiene desde enero tras elevarla desde los 4,900 dólares. Este pronóstico surge en un momento de volatilidad para el metal precioso, que actualmente cotiza cerca de los 4,530 dólares, aproximadamente un 19% por debajo del máximo histórico de 5,600 dólares alcanzado a principios de año.
Diversificación estratégica frente al dólar
El análisis de Goldman Sachs describe una reorientación duradera entre los bancos centrales de mercados emergentes que buscan proteger sus reservas. La motivación principal es reducir la exposición al dólar estadounidense en un entorno de tensiones globales persistentes.
"Hay un fuerte interés subyacente en el oro, y es probable que los recientes acontecimientos geopolíticos refuercen la diversificación", señalaron los analistas Thomas y Struyven, citando encuestas internas de la institución.
Este apetito institucional quedó validado por el reporte del primer trimestre de 2026 del World Gold Council, que estimó compras oficiales de 244 toneladas entre enero y marzo, superando las 208 toneladas del trimestre previo. Entre los actores más relevantes destacan:
- China: Mantiene una racha de compras oficiales por 18 meses consecutivos hasta abril.
- Polonia: Ha retomado una estrategia de acumulación agresiva para fortalecer sus reservas nacionales.
- Mercados Emergentes: Continúan liderando la transición hacia activos tangibles fuera del sistema financiero tradicional.
Un mercado bajo presión y proyecciones divididas
A pesar del optimismo de Goldman, el oro ha enfrentado vientos en contra debido al conflicto en Medio Oriente y al incremento en los costos de energía, que han alimentado la inflación global. Estas presiones han dificultado que los bancos centrales flexibilicen sus políticas monetarias, mientras que una venta masiva de bonos a nivel mundial ha restado atractivo a los activos que no generan rendimientos, como el oro.
Incluso con estos riesgos, la meta de 5,400 dólares de Goldman Sachs se considera ahora conservadora frente a otros gigantes de Wall Street. En febrero, J.P. Morgan elevó su pronóstico para finales de año a un rango de entre 6,000 y 6,300 dólares, mientras que UBS y ANZ han emitido proyecciones igualmente agresivas. La narrativa entre los analistas ha pasado de cuestionar si el oro recuperará los 5,000 dólares a debatir qué tan rápido superará la barrera de los 6,000.
Qué sigue
La sostenibilidad de este rally dependerá de la estabilidad en las cadenas de suministro energético y la situación en el Estrecho de Ormuz. Goldman Sachs advirtió que el metal sigue siendo vulnerable a liquidaciones adicionales si persisten las interrupciones en el suministro de energía o si los mercados de capitales sufren correcciones más profundas, lo que podría llevar el precio a niveles de 3,800 dólares en el escenario más pesimista. Sin embargo, el consenso es que los compradores institucionales que impulsaron el precio al alza no abandonarán el mercado pronto.
