El oro se desploma a mínimos de marzo: el mercado ahora teme un alza de tasas de la Reserva Federal
El oro cae a 4,483 dólares por onza ante la inflación en EE. UU. y el riesgo de conflicto en el Estrecho de Ormuz.
TL;DR:
El precio del oro cayó a 4,483 dólares por onza, marcando su nivel más bajo desde marzo de 2026 y una pérdida semanal del 4%.Por primera vez en este ciclo económico, los inversionistas apuestan por un alza de tasas de la Fed tras datos de inflación más altos de lo esperado.La tensión geopolítica en el Estrecho de Ormuz y un ataque con drones en una planta nuclear de los Emiratos Árabes Unidos impulsan los costos energéticos.
El precio del oro extendió su racha bajista al inicio de la semana, alcanzando niveles no vistos desde marzo debido a que el estancamiento de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán mantiene elevados los precios de la energía. Este entorno ha modificado drásticamente las expectativas del mercado: ahora se anticipa que la Reserva Federal (Fed) podría subir las tasas de interés en lugar de recortarlas.
De acuerdo con datos de Trading Economics, el metal precioso retrocedió hasta los 4,483 dólares por onza, lo que representa una corrección del 16% desde su máximo histórico de 5,608 dólares registrado en enero pasado. La liquidación se aceleró tras una semana de datos de inflación en Estados Unidos que superaron todas las previsiones, impulsados principalmente por el costo de los combustibles vinculado al conflicto en Medio Oriente.
Este repunte inflacionario empujó el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años al 4.595%, su punto más alto en casi un año, mientras que el dólar se encamina a su mayor ganancia semanal en dos meses. Un dólar fuerte encarece el oro para los compradores internacionales, mermando el atractivo del lingote como activo de refugio inmediato.
El giro radical de la Fed: de recortes a posibles alzas
La narrativa económica ha dado un vuelco. Según datos de CME FedWatch citados por CNBC, los operadores ahora descuentan una probabilidad del 51% de un aumento de tasas para diciembre y del 60% para enero de 2027. Este cambio de sentimiento ocurre tras años de especulación sobre cuándo comenzarían los recortes.
"Hubo una venta masiva generalizada en los metales preciosos por varias razones. El dólar está bastante robusto hoy. No solo estamos viendo un aumento en los rendimientos de EE. UU., sino un alza global en las tasas de bonos", explicó Edward Meir, analista de Marex.
La presión sobre el metal también responde a factores geopolíticos críticos:
- Ataque en los Emiratos: Un dron impactó un generador eléctrico en la planta nuclear de Barakah, la única instalación de este tipo en el país, provocando un incendio en el perímetro.
- Crisis en el Estrecho de Ormuz: Donald Trump advirtió recientemente a Teherán que "el reloj está corriendo", publicando imágenes generadas por IA con el mensaje "la calma antes de la tormenta".
- Negociaciones estancadas: Irán exige el levantamiento de sanciones antes de discutir su programa nuclear, una postura que Washington rechaza mientras presiona por concesiones inmediatas.
Proyecciones: ¿Corrección temporal o cambio de tendencia?
Pese a la caída actual, las grandes instituciones financieras mantienen una postura optimista a largo plazo. J.P. Morgan proyecta que el oro promediará los 5,055 dólares por onza en el cuarto trimestre de 2026, mientras que TD Securities estima un promedio anual de 4,831 dólares.
Los analistas consideran que este retroceso es un choque macroeconómico específico y no una ruptura estructural del mercado. Un dato clave que sostiene esta tesis es la actividad de los bancos centrales, que adquirieron 244 toneladas de oro durante el primer trimestre del año, manteniendo un ritmo de compra superior al del mismo periodo del año anterior.
Qué sigue
El mercado estará atento a los próximos reportes de empleo y nuevos datos de inflación en Estados Unidos para confirmar si la Fed efectivamente preparará el terreno para un alza de tasas antes de que termine el año. Mientras tanto, la seguridad en el Estrecho de Ormuz seguirá siendo el principal catalizador de volatilidad para los precios de la energía y, por extensión, para la cotización de los metales preciosos.
