Mercados emergentes se desploman: El crudo a 105 dólares frena el rally impulsado por la IA
El índice MSCI de mercados emergentes cae 2.2% por el alza del crudo a $105, frenando el rally tecnológico de la IA.
TL;DR:
El índice MSCI Emerging Markets cayó un 2.2%, su mayor retroceso en más de seis semanas.El precio del petróleo Brent superó los 105 dólares por barril tras la mayor interrupción de suministro en la historia.Intel alcanza máximos históricos impulsado por la demanda de CPUs para procesos de inferencia en inteligencia artificial.
La euforia por la inteligencia artificial (IA) que sostenía a los mercados en desarrollo se topó con un muro energético. El índice de referencia MSCI Emerging Markets sufrió una caída del 2.2% este 15 de mayo, borrando gran parte de las ganancias mensuales y rompiendo una racha impulsada por los gigantes semiconductores asiáticos.
El desplome responde a una combinación de factores macroeconómicos críticos: la persistente crisis en Medio Oriente y una escalada en los precios del petróleo que amenaza con mantener las tasas de interés elevadas por más tiempo. De acuerdo con la Agencia Internacional de Energía (AIE), el conflicto en Irán ha provocado la interrupción de suministro más severa en la historia del mercado global de crudo, llevando el barril de Brent por encima de los 105 dólares.
El espejismo de la concentración tecnológica
Antes del ajuste de esta semana, el rally de los mercados emergentes mostraba una vulnerabilidad preocupante debido a su alta concentración. Tan solo tres compañías (Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), Alibaba y Samsung Electronics) fueron responsables del 105% de las ganancias del índice a inicios de mayo. Sin el empuje de estas firmas, el indicador general habría operado en terreno negativo.
Aunque el sector de tecnologías de la información subió un 1.4% recientemente, el resto de la economía real, incluyendo industriales y servicios públicos, ha quedado rezagado ante el encarecimiento de la energía. Esta divergencia subraya que el optimismo por el hardware de IA no es suficiente para compensar los costos financieros en las economías importadoras de petróleo.
Puntos clave del mercado:
- Recuperación volátil: El índice MSCI EM había borrado todas sus ganancias de 2026 hacia finales de marzo antes de este breve repunte.
- Dominio de chips: Las mejoras en las proyecciones de ganancias del sector de semiconductores han sido el único motor real de crecimiento.
- Impacto energético: Los altos costos operativos por el precio del crudo están presionando los márgenes de las empresas en América Latina y Asia.
El sorprendente regreso de Intel
En medio de la volatilidad, Intel ha logrado una resurrección inesperada en el ecosistema de la IA. Las acciones de la compañía han subido más de un 225% en lo que va del año, superando finalmente su pico de la era dot-com alcanzado en el año 2000. El reporte de ingresos del primer trimestre, que sumó 13,580 millones de dólares, validó esta tendencia.
Analistas de firmas como Citi y Evercore ISI señalan que el mercado está girando su atención de las GPUs (unidades de procesamiento gráfico) hacia las CPUs para tareas de inferencia de IA. Esta es la especialidad histórica de Intel, y la escasez de capacidad de procesamiento ha llevado a los grandes proveedores de la nube a "pujar agresivamente por cualquier capacidad excedente".
Qué sigue
El mercado enfrentará una prueba de resistencia en las próximas semanas mientras se asimila el impacto total de la crisis energética. La sostenibilidad del rally dependerá de si los ingresos generados por la infraestructura de IA pueden seguir compensando la inflación energética y el retraso en los recortes de tasas por parte de los bancos centrales. La mirada de los inversionistas está puesta ahora en la estabilidad de los precios del Brent y los próximos reportes de inventarios globales.
