TL;DR:

Gemini Space Station anunció una inversión estratégica de US$100 millones de Winklevoss Capital Fund.

La compañía reportó ingresos de US$50.3 millones en el primer trimestre de 2026, un alza anual de 42%.

Las acciones de GEMI rebotaron en operaciones extendidas, aunque la empresa sigue bajo presión por pérdidas y caída bursátil.

Gemini Space Station, el exchange cripto fundado por Tyler y Cameron Winklevoss, sacudió al mercado después del cierre del jueves 14 de mayo de 2026: reportó ingresos trimestrales mejores a lo esperado por el mercado y anunció una inyección de US$100 millones de Winklevoss Capital Fund. La operación importa porque llega en un momento delicado para Gemini, con pérdidas todavía profundas, presión sobre su acción y una apuesta cada vez más clara por dejar de depender solo del trading cripto.

La inversión se hizo mediante la compra de acciones comunes Clase A a US$14 por acción, con pago en bitcoin. Gemini cerró el jueves en US$5.26, por lo que el precio de la colocación privada quedó muy por encima del valor de mercado de la acción al cierre de la sesión.

El rebote fue inmediato, aunque volátil. En operaciones extendidas, la acción de GEMI llegó a moverse con alzas de doble dígito: algunos reportes la ubicaron cerca de 15%, otros alrededor de 25%, y el texto base de CNBC señaló un salto inicial de casi 30% antes de moderarse.

"Creemos que el mercado ha subvalorado significativamente a Gemini, y que esta inversión nos permitirá preparar a la compañía para su siguiente fase de crecimiento", dijo Tyler Winklevoss, CEO de Gemini.

La reacción del mercado no solo vino por el cheque de los Winklevoss. Gemini reportó US$50.3 millones en ingresos totales durante el trimestre terminado el 31 de marzo de 2026, un crecimiento anual de 42%. El dato superó las expectativas de analistas citadas por CNBC en el texto base, aunque esa comparación no forma parte del comunicado oficial de la compañía.

Gemini crece, pero todavía quema dinero

El primer trimestre dejó una lectura mixta. La empresa mejoró sus ingresos y redujo su pérdida neta frente al año anterior, pero sus costos siguen pesando fuerte.

Estos fueron los principales datos del trimestre:

• Ingresos totales: US$50.3 millones, 42% más año contra año.
• Pérdida neta: US$109.0 millones, menor que los US$149.3 millones del primer trimestre de 2025.
• Pérdida por acción: US$0.93.
• EBITDA ajustado: pérdida de US$59.9 millones, frente a US$61.6 millones un año antes.
• Gastos operativos: US$144.5 millones, 73% más que en el primer trimestre de 2025.
• Usuarios transaccionales mensuales: 589,000, 17% más año contra año.
• Efectivo y equivalentes: US$215.6 millones al cierre del trimestre.
• Activos en plataforma: US$11.1 mil millones, contra US$14.2 mil millones un año antes.

La parte más sensible del reporte está en el negocio tradicional de exchange. Los ingresos por exchange cayeron 27% año contra año, a US$17.2 millones, en línea con menor actividad spot y menor volumen de mercado. El volumen total de trading bajó a US$6.3 mil millones, desde US$13.5 mil millones en el primer trimestre de 2025.

Gemini compensó parte de ese golpe con otros negocios. Los ingresos por OTC subieron a US$6.3 millones, desde apenas US$0.1 millones un año antes. La tarjeta de crédito también ganó peso: generó US$14.7 millones, casi 300% más interanual, con cerca de 13,100 nuevas altas en el trimestre.

Los ingresos por servicios e intereses llegaron a US$24.5 millones, un aumento de 122% frente al año anterior. Ese rubro ya representó 49% de los ingresos totales, contra 31% en el primer trimestre de 2025.

"Mientras Gemini continúa evolucionando, esperamos que el impulso que hemos construido al diversificar nuestros ingresos solo se acelere", dijo Cameron Winklevoss, presidente de Gemini.

La apuesta: pasar de exchange cripto a compañía de mercados

Gemini intenta vender una historia nueva a Wall Street. Ya no quiere que el mercado la lea solo como un exchange de bitcoin y ether; quiere ser una empresa de mercados, con productos de predicción, derivados, tarjeta, OTC y herramientas de trading con IA.

Gemini Predictions es la plataforma de mercados de predicción de la compañía, donde los usuarios negocian contratos ligados a eventos futuros. En el primer trimestre generó US$0.4 millones y acumuló alrededor de 20,000 usuarios desde su lanzamiento en diciembre de 2025. La compañía dijo que en abril de 2026 el volumen de Gemini Predictions subió 78% frente al mes anterior y que ya superó 100 millones de contratos operados.

Otro punto clave llegó el 29 de abril de 2026, cuando Gemini Olympus recibió una licencia DCO de la Commodity Futures Trading Commission de Estados Unidos. Esa licencia, combinada con su licencia DCM, permite a Gemini avanzar hacia una infraestructura propia para mercados de predicción, futuros, opciones y otros productos, sin depender de cámaras de compensación externas.

La compañía también lanzó en abril Agentic Trading, una herramienta que permite conectar agentes de IA, incluidos Claude y ChatGPT, con la API de Gemini para colocar operaciones, monitorear mercados y gestionar riesgo de forma autónoma.

Aun así, el reto es claro. Gemini debutó en el Nasdaq en septiembre de 2025 con una oferta pública inicial a US$28 por acción y llegó a tocar un máximo de US$45.89 en su primer día de cotización, según el texto base. Desde entonces, la acción perdió buena parte de ese impulso.

El contexto tampoco ha sido limpio. En marzo de 2026, accionistas presentaron una demanda colectiva en Nueva York contra Gemini y sus fundadores, alegando que la empresa habría engañado a inversionistas sobre su estrategia durante y después de su IPO. Reuters reportó que los demandantes señalaron una transición abrupta hacia mercados de predicción, recortes, salidas ejecutivas y abandono de mercados internacionales.

La inyección de US$100 millones le da oxígeno a Gemini, pero no resuelve la pregunta central: si puede convertir su diversificación en ingresos estables sin depender de otro rally cripto. Esa será la métrica que el mercado va a mirar con lupa en los próximos trimestres.

Fuentes: 1, 2, 3, 4, 5