Oro y plata retroceden ante el estancamiento nuclear de Irán y la presión de las tasas de interés
Oro cae a 4,530 USD/oz y plata a 76 USD/oz por estancamiento en negociaciones Irán-EE.UU. y apuestas de alza de tasas de la Fed.
TL;DR:
El oro cayó hacia 4,530 USD/oz y la plata a 76 USD/oz este jueves tras el endurecimiento de la postura de Irán en las negociaciones nucleares.La orden del líder supremo iraní de no exportar el uranio enriquecido eliminó un catalizador de refugio seguro y reforzó los vientos en contra macroeconómicos.Los mercados ahora asignan un 37% de probabilidad a una subida de tasas de la Fed antes de fin de año, impulsado por expectativas inflacionarias persistentes.
El oro retrocedió hacia los 4,530 dólares por onza este jueves, mientras la plata se mantuvo cerca de los 76 dólares, después de que un reporte exclusivo de Reuters revelara que el líder supremo de Irán, Mojtaba Khamenei, ordenó que el uranio enriquecido del país no salga del territorio. Esta directriz contradice frontalmente una demanda clave de Estados Unidos: el presidente Donald Trump afirmó en la Casa Blanca que su país "lo asegurará" y "no permitirá que lo posean".
El estancamiento eliminó un posible catalizador para la compra de metales preciosos como refugio seguro. Fuentes iraníes sugirieron que soluciones viables, como diluir el stock bajo supervisión del OIEA, siguen sobre la mesa, pero la brecha entre las partes parece más amplia desde que se reanudaron las negociaciones. Israel había sido asegurado por Trump de que cualquier acuerdo de paz debía incluir la remoción del uranio enriquecido iraní.
El efecto dominó: del petróleo a la Fed
El estancamiento geopolítico ha mantenido elevados los precios del petróleo. El Brent se ha negociado alrededor de los 105 dólares por barril en sesiones recientes, alimentando las expectativas inflacionarias que han reconfigurado el precio de los tipos de interés. El rendimiento del T-bonos a 10 años de EE.UU. tocó el 4.6% el 18 de mayo, su nivel más alto en más de un año, antes de ceder ligeramente al 4.57%.
Este movimiento es parte de una venta global de bonos impulsada por el panorama deteriorado de las negociaciones y los costos energéticos persistentemente altos. Los mercados han ajustado sus apuestas: los datos del CME FedWatch muestran una probabilidad implícita del 37% de al menos una subida de tasas antes de fin de año. Por su parte, J.P. Morgan Research espera que la Fed mantenga su tasa en el 3.50%-3.75% durante todo 2026, antes de un alza en el tercer trimestre de 2027.
Metales preciosos: caídas y pronósticos divergentes
El dólar más fuerte y los rendimientos al alza han creado lo que analistas describen como vientos en contra "específicos, no estructurales" para el oro. TD Securities mantiene su pronóstico alcista promedio anual de 4,831 dólares por onza para 2026, pero el metal ha caído aproximadamente un 16% desde su máximo histórico de enero, cerca de los 5,589 dólares.
Ole Hansen, de Saxo Bank, caracterizó el entorno actual como un "rango de consolidación", señalando que el oro sigue siendo la asignación estratégica de refugio seguro, mientras la plata ofrece una oportunidad táctica de mayor beta vinculada a la demanda industrial. El banco nórdico proyecta una onza de plata entre los 60 y 70 dólares para 2026.
La plata, que se había disparado más de un 150% en el año anterior, se negoció esta semana cerca de los 75-76 dólares por onza, muy por debajo de su récord de enero por encima de los 121 dólares. Las mismas fuerzas macroeconómicas que presionan al oro ejercen una presión aún mayor sobre el metal más volátil.
Qué sigue
El mercado observará de cerca cualquier movimiento diplomático entre Washington y Teherán. La orden de Khamenei endurece una negociación ya frágil y mantiene el riesgo de repunte inflacionario en el centro del tablero. Los próximos datos de inflación de EE.UU. y las declaraciones de los funcionarios de la Fed definirán si la tregua en los precios de los metales es un descanso o el inicio de una corrección más profunda.
