Cobre se mantiene cerca de máximos históricos entre la tensión en Ormuz y la sed de IA
El cobre cotiza cerca de máximos históricos por tensiones en el Estrecho de Ormuz y demanda de centros de datos de IA.
TL;DR:
Los futuros de cobre operan cerca de 6.28 dólares por libra, tras haber tocado un récord de 6.65 dólares a principios de mayo de 2026El cierre del Estrecho de Ormuz provocó escasez de ácido sulfúrico, esencial para extraer cobreUBS proyecta precios de 15,000 dólares por tonelada para marzo de 2027; Goldman Sachs advierte sobre excedentes
Los futuros de cobre se negociaron cerca de 6.28 dólares por libra este miércoles, manteniéndose en niveles históricos después de haber alcanzado un máximo récord de 6.65 dólares a principios de mayo. Los operadores equilibran el optimismo renovado por los esfuerzos de paz entre Estados Unidos e Irán con la demanda sostenida de la infraestructura de inteligencia artificial y las inversiones en energía limpia.
La fortaleza del metal llega tras semanas de volatilidad marcadas por el conflicto entre Washington y Teherán, que ha interrumpido el comercio marítimo global a través del Estrecho de Ormuz desde finales de febrero de 2026. Los medios estatales iraníes reportaron esta semana que el gobierno de Irán está revisando la última propuesta de paz de Estados Unidos. El presidente Donald Trump indicó que está dispuesto a darle a Irán "un par de días" para responder. La diplomacia de canales indirectos mediada por Pakistán continúa en un intento por cerrar brechas sobre límites nucleares, alivio de sanciones y acceso al Estrecho de Ormuz.
La paz que baja precios, la guerra que los encarece
Los mercados han respondido a cualquier indicio de resolución con un impulso de apetito por riesgo. En abril, el cobre subió a su máximo en seis semanas cuando ambas naciones acordaron una tregua de dos semanas, cerrando en 13,284.50 dólares por tonelada en la London Metal Exchange. Aunque los precios se han retraído desde el pico de 14,196.50 dólares alcanzado la semana pasada, ante el escepticismo sobre el ritmo de las negociaciones, el metal acumula una ganancia de aproximadamente 8% en lo que va del año.
El cierre del Estrecho de Ormuz al comercio marítimo ha estrangulado los flujos de azufre del Medio Oriente, generando una escasez a nivel industrial de ácido sulfúrico, químico esencial para el proceso de lixiviación que extrae cobre, níquel y uranio. Para complicar el panorama, China impuso una prohibición a las exportaciones de ácido sulfúrico que entró en vigor en mayo de 2026.
La sed de cobre de los centros de datos de IA
Por el lado de la demanda, la construcción de centros de datos impulsados por inteligencia artificial, que pueden requerir hasta diez veces la carga eléctrica de instalaciones convencionales, sigue ejerciendo presión sobre los suministros de cobre. S&P Global proyectó que la demanda global de cobre podría elevarse de aproximadamente 28 millones de toneladas métricas en la actualidad a 42 millones para 2040, impulsada principalmente por la infraestructura de IA y la electrificación.
UBS elevó sus pronósticos de precios del cobre en 500 dólares por tonelada métrica en todos los periodos en febrero pasado, proyectando que los precios alcanzarán los 15,000 dólares por tonelada para finales de marzo de 2027. La entidad también amplió su proyección de déficit para 2026 a 520,000 toneladas métricas.
Goldman Sachs, por su parte, mantuvo su pronóstico de un promedio de 12,650 dólares por tonelada para este año, aunque advirtió sobre un excedente de 490,000 toneladas. La firma proyecta que los precios podrían descender hacia los 12,000 dólares en la segunda mitad del año, a medida que entren suministros adicionales y el crecimiento de la demanda se modere al 1.6%.
La encrucijada del cobre
La tensión entre el optimismo estructural y la cautela a corto plazo deja al cobre en una posición delicada. El metal se mantiene elevado por las fuerzas que están reconfigurando la economía global, pero sigue vulnerable a un acuerdo de paz que podría reabrir las rutas marítimas y aliviar el estrangulamiento de suministros que ha sostenido buena parte de la alza.
La decisión de Irán en los próximos días, la continuidad de la mediación pakistaní y la evolución de las restricciones chinas al ácido sulfúrico definirán si el cobre consolida su rally o cede terreno ante un escenario de normalización comercial.
