Turquía eleva meta de inflación por conflicto en Irán: Brecha energética sacude divisas emergentes
La guerra con Irán divide divisas emergentes: Turquía sube meta de inflación y el petróleo supera los 105 dólares.
TL;DR:
El barril de crudo Brent superó los 105 dólares, beneficiando a exportadores y castigando a economías dependientes de energía.Turquía ajustó su meta de inflación para finales de 2026 al 24%, advirtiendo efectos pronunciados por la guerra.Divisas de Kazajistán, Brasil y Nigeria logran ganancias de doble dígito, mientras el rupia indonesia cae a mínimos históricos.
La guerra entre Estados Unidos, Israel e Irán, que entra en su onceava semana, ha fracturado el tablero de los mercados emergentes. El conflicto, iniciado el pasado 28 de febrero, está premiando a las naciones exportadoras de petróleo con divisas fortalecidas, mientras castiga severamente a las economías importadoras con devaluaciones y una inflación creciente. Con el Brent cotizando arriba de los 105 dólares por barril, la brecha entre ganadores y perdedores de energía se vuelve el factor determinante para los inversionistas globales.
En este escenario de volatilidad, el Banco Central de Turquía dio un paso defensivo este jueves al admitir que las presiones inflacionarias serán más persistentes de lo previsto. El gobernador Fatih Karahan anunció un incremento en la meta de inflación intermedia para finales de 2026, elevándola del 16% al 24%. Karahan advirtió que los efectos del conflicto en Irán seguirán siendo "pronunciados" a corto plazo, lo que obligó a revisar también el objetivo para 2027 del 9% al 15%.
Ganadores y perdedores en la crisis del crudo
El mercado de divisas refleja una divergencia total basada en la balanza energética de cada país. Mientras que el índice de divisas emergentes de MSCI registró su mayor caída diaria desde marzo, algunas monedas han logrado capitalizar el flujo de petrodólares hacia sus arcas.
- Tenge kazajo: Es la moneda con mejor desempeño, apreciándose un 10% frente al dólar desde que inició el conflicto.
- Real brasileño y Naira nigeriana: Ambas divisas registran ganancias de doble dígito impulsadas por los altos precios de las materias primas.
- Rupia indonesia: Cayó a un nivel mínimo récord frente al dólar estadounidense.
- Wons, rupias indias y bahts tailandeses: Se encuentran entre los más afectados por la dependencia a las importaciones de energía.
Empresas de gestión de activos como TCW Group están moviendo capital hacia bonos soberanos de naciones exportadoras. Christopher Hays, gestor de portafolios en la firma, confirmó la adición de deuda de Angola, Omán, Baréin y Arabia Saudita a su fondo de ingresos de mercados emergentes, el cual supera a la mayoría de sus competidores este año.
Turquía y Egipto bajo máxima presión
La situación de Turquía es particularmente compleja tras haber pausado un ciclo de recortes de tasas que eliminó 900 puntos base el verano pasado. Actualmente, la tasa de interés clave se mantiene en 37%, pero el pronóstico de inflación para el cierre de 2026 ya se ubica en un 26%, superando incluso la nueva meta oficial.
Egipto enfrenta una crisis similar. La inflación anual en el país africano se aceleró al 15.2% en marzo, su nivel más alto en un año, debido al impacto directo de los costos energéticos sobre su moneda local. Analistas de Reuters y Bloomberg coinciden en que la libra egipcia continuará debilitándose durante la primera mitad del año conforme el conflicto en Oriente Medio mantenga los precios del petróleo en niveles restrictivos.
Qué sigue
La atención del mercado se centra ahora en la capacidad de los bancos centrales de Asia y Medio Oriente para contener el traspaso de los precios del crudo a la canasta básica. Sin un cese al fuego en el horizonte cercano, las firmas como JPMorgan y Deutsche Bank mantienen sus recomendaciones de compra en divisas de exportadores de energía, apostando a que la brecha cambiaria seguirá ensanchándose frente al yen japonés y el franco suizo.
