TL;DR:

• Jensen Huang dijo que Nvidia ha “cedido en gran medida” el mercado chino de chips de IA a Huawei.
• Nvidia reportó ingresos récord de 81,600 millones de dólares, un alza anual de 85%.
• La compañía no contempla ingresos de cómputo para centros de datos en China dentro de su guía del siguiente trimestre.

Nvidia está creciendo a una velocidad brutal por la demanda global de infraestructura de IA, pero su CEO, Jensen Huang, reconoció que China ya no es un mercado que la compañía pueda dar por hecho. Huang dijo que Nvidia ha “cedido en gran medida” el mercado chino de chips de inteligencia artificial a Huawei, en medio de controles de exportación de Estados Unidos que han dejado a la empresa sin una ruta clara para vender sus chips avanzados en el país.

La frase importa porque no llega en un trimestre débil. Llega justo después de que Nvidia reportó ingresos récord de 81,600 millones de dólares en el primer trimestre fiscal de 2027, un aumento de 85% frente al año anterior. Su negocio de Data Center alcanzó 75,200 millones de dólares, un crecimiento anual de 92%.

Huang fue directo al describir el cambio de poder en China:

"La demanda en China es bastante grande. Huawei es muy, muy fuerte."

Después remató con la lectura que más pesa para Nvidia:

"Realmente hemos cedido en gran medida ese mercado a ellos."

La admisión deja ver el tamaño del dilema: Nvidia sigue siendo el proveedor central de la nueva infraestructura de IA en buena parte del mundo, pero las restricciones de Washington están acelerando una sustitución local en China. Huawei y otros fabricantes chinos ya no solo compiten por precio o disponibilidad; compiten porque la geopolítica les abrió la puerta.

El golpe chino contrasta con un trimestre histórico para Nvidia

Nvidia no está hablando desde una posición de debilidad financiera. La empresa también anunció una autorización adicional de recompra de acciones por 80,000 millones de dólares y elevó su dividendo trimestral de 0.01 dólares a 0.25 dólares por acción.

Los números clave del trimestre explican por qué Wall Street sigue mirando a Nvidia como el termómetro de la fiebre por IA:

• Ingresos: 81,615 millones de dólares.
• Crecimiento anual: 85%.
• Ingresos de Data Center: 75,200 millones de dólares.
• Crecimiento anual de Data Center: 92%.
• Utilidad neta GAAP: 58,321 millones de dólares.
• EPS diluido GAAP: 2.39 dólares.
• Guía para el segundo trimestre fiscal: 91,000 millones de dólares, más o menos 2%.
• Recompra adicional autorizada: 80,000 millones de dólares.
• Nuevo dividendo trimestral: 0.25 dólares por acción.

La parte más reveladora está en la guía. Nvidia dijo que su proyección para el segundo trimestre fiscal de 2027 no asume ningún ingreso de cómputo de Data Center proveniente de China. Es decir, la compañía está construyendo sus expectativas como si el mercado chino siguiera prácticamente cerrado.

“Esperar nada”: la postura de Nvidia ante las aprobaciones para China

Huang también bajó las expectativas sobre una reapertura rápida del mercado chino para chips avanzados de Nvidia.

"No tengo ninguna expectativa, razón por la cual pusimos toda nuestra guía, todos nuestros números y todas las expectativas que he establecido con analistas e inversionistas en no invertir nada, en no esperar nada."

La frase conecta con el historial regulatorio. En abril de 2025, Nvidia informó a la SEC que el gobierno de Estados Unidos le exigiría licencia para exportar a China, Hong Kong, Macao y países D:5 sus circuitos integrados H20 y otros productos con capacidades equivalentes. El gobierno estadounidense notificó después que ese requisito sería indefinido. Nvidia dijo entonces que esperaba cargos de hasta 5,500 millones de dólares relacionados con inventario, compromisos de compra y reservas vinculadas al H20.

El caso del H200 tampoco está resuelto. Reuters reportó que Estados Unidos autorizó a unas 10 empresas chinas, incluidas Alibaba, Tencent, ByteDance y JD.com, para comprar chips H200 de Nvidia, pero también señaló que no se habían realizado entregas. El mismo reporte indicó que Beijing seguía revisando la dependencia de tecnología extranjera y empujando el desarrollo de chips locales.

El Departamento de Comercio de Estados Unidos ya había establecido en enero de 2026 una revisión caso por caso para exportaciones de semiconductores como el Nvidia H200 a China, siempre que se cumplieran requisitos de seguridad, pruebas de terceros en Estados Unidos y procedimientos de cumplimiento por parte del comprador chino.

Huawei gana tiempo, ecosistema y narrativa

El problema para Nvidia no es solo vender menos chips en China. Es perder el centro de gravedad de un ecosistema.

Cuando una empresa queda fuera de un mercado por meses o años, sus clientes no se quedan inmóviles. Ajustan software, entrenan equipos técnicos, rediseñan infraestructura y prueban proveedores alternativos. En China, ese vacío lo están ocupando Huawei y otros fabricantes locales.

Reuters reportó que, antes del endurecimiento de controles, Nvidia dominaba cerca de 95% del mercado chino de chips avanzados. También señaló que Huang había advertido que la participación de Nvidia en aceleradores de IA en China había caído prácticamente a cero.

Huang dejó claro que Nvidia quiere volver si las condiciones cambian:

"Estaríamos más que encantados de servir al mercado. Tenemos muchos clientes ahí, muchos socios ahí, y hemos estado ahí durante 30 años."

El punto es que China no está esperando pasivamente. Si sus empresas terminan estandarizando más cargas de IA sobre hardware local, el regreso de Nvidia podría ser mucho más difícil que conseguir una licencia.

La pelea también toca a México y América Latina

Para México y América Latina, esta disputa no se traduce de inmediato en chips más caros en una tienda. El impacto va por otra vía: infraestructura cloud, disponibilidad de cómputo, costos de entrenamiento de modelos y decisiones de proveedores globales.

Si el mercado de chips de IA se fragmenta entre bloques tecnológicos, las empresas que dependen de servicios en la nube podrían enfrentar rutas distintas de disponibilidad, precios y cumplimiento regulatorio según región, proveedor y origen del hardware. No es un cambio visible para el consumidor promedio, pero sí para startups, bancos, centros de datos, universidades y compañías que están metiendo IA en operaciones reales.

Nvidia sigue en una posición financiera privilegiada. Pero China deja una advertencia incómoda: incluso la empresa más poderosa del hardware de IA puede perder un mercado clave cuando la política industrial y la seguridad nacional pesan más que la demanda.

Fuentes: 1, 2, 3, 4, 5)