Apple espera que sus ingresos crezcan entre 7% y 10% interanual en el trimestre que termina en diciembre de 2026, pero calcula un margen bruto de 45% a 46%, por debajo del 47.9% registrado en el trimestre anterior. La compañía atribuye buena parte de la presión al aumento del costo de la memoria y contempla también gastos asociados con Siri AI.
La previsión corresponde al primer trimestre fiscal de 2027 e incluye la temporada de compras de fin de año. El director financiero, Kevan Parekh, dijo en la llamada de resultados del 2 de noviembre que el cálculo incorpora las restricciones de suministro que la empresa espera afrontar.
El crecimiento de ingresos previsto supera el 6.1% que esperaban, en promedio, los analistas consultados por LSEG, según CNBC. Para el margen bruto, CNBC citó una estimación media de 46.3%, mientras que Financial Times situó la previsión de los analistas en 47%. Las dos cifras están por encima del extremo superior del rango de Apple.
La comparación del margen y los aranceles
El margen bruto indica qué proporción de los ingresos queda después de restar el costo de los productos y servicios vendidos. Un margen de 45% a 46% equivale a conservar entre 45 y 46 dólares por cada 100 dólares ingresados, antes de descontar otros gastos, como investigación e impuestos.
El 47.9% que Apple reportó para el trimestre terminado en septiembre incluía un beneficio de aproximadamente un punto porcentual por reembolsos arancelarios. El punto medio del pronóstico para diciembre es 45.5%, es decir, 2.4 puntos porcentuales menos que el margen reportado.
Si se descuenta de septiembre ese beneficio aproximado de un punto, la distancia con el centro de la previsión se reduce a alrededor de 1.4 puntos porcentuales. Parekh atribuyó la mayor parte de esa caída prevista al encarecimiento de la memoria. También señaló que los costos en la nube y el reconocimiento diferido de ingresos asociados con Siri AI afectarán el margen.
El informe de septiembre cerró con ingresos de 114,477 millones de dólares. La proyección para diciembre se refiere al trimestre siguiente.
Gerardo Pavez
Menos ayuda del inventario
John Ternus, CEO de Apple, dijo en la llamada que la situación de los precios de memoria era "sin precedentes" y anticipó costos todavía más altos en el trimestre de diciembre. También espera que los precios de compra sigan aumentando después de ese periodo.
La empresa ha amortiguado parte del impacto con inventario comprado antes, menores costos de algunos componentes distintos de la memoria y aumentos de precios en ciertos productos. Ternus mencionó los ajustes de Mac y iPad a finales de junio y los del iPhone en septiembre. Según el ejecutivo, la ventaja de usar inventario previo disminuirá con el tiempo.
Los compromisos de compra para fabricación aumentaron 33,000 millones de dólares entre los trimestres de junio y septiembre, dijo Ternus al hablar de los esfuerzos para mejorar el suministro. Apple no desglosó en la llamada qué parte de ese incremento correspondía a memoria.
El director de operaciones, Sabih Khan, anticipó restricciones de suministro para Mac y iPad en el trimestre de diciembre, principalmente por la memoria y una demanda superior a la prevista. Apple no anunció en esa llamada un nuevo aumento de precios para esos productos.
Servicios crecería por debajo de las estimaciones citadas
Apple prevé que los ingresos de Servicios aumenten entre 8% y 9% interanual en el trimestre de diciembre. Parekh señaló que la previsión contempla obstáculos relacionados con licencias de terceros y tipos de cambio.
Las estimaciones publicadas por los medios difieren: Financial Times citó un 12% de crecimiento esperado por analistas y Reuters, un 10.7%. Ambas superan el extremo alto del rango de Apple. La proyección de la empresa asume que las tasas y políticas arancelarias vigentes durante la llamada se mantengan y que las condiciones macroeconómicas mundiales no empeoren.
