Inversionistas globales inyectan capital récord en acciones: el mayor salto en la historia del BofA Survey
Gestores de fondos elevan su apuesta por acciones al 50% ante el optimismo por la IA y el fin de las tasas altas.
TL;DR:
La asignación neta a acciones saltó del 13% al 50% en un solo mes, el mayor incremento registrado por Bank of America.Los niveles de efectivo cayeron al 3.9% mientras los gestores abandonan posiciones defensivas para apostar por la renta variable.El optimismo por la Inteligencia Artificial y posibles recortes de la Fed eclipsan el temor a un aterrizaje forzoso de la economía.
Los gestores de fondos globales pasaron de la cautela extrema a una convicción histórica durante mayo. Según la encuesta mensual de Bank of America (BofA), las asignaciones a acciones registraron el mayor incremento mensual en la historia del reporte, impulsadas por el optimismo en torno a la Inteligencia Artificial (IA) y la expectativa de que la Reserva Federal comience a reducir las tasas de interés pronto.
El reporte, que consultó a 200 gestores que administran un total de 517 mil millones de dólares en activos, revela que un 50% neto de los encuestados está ahora sobreponderado en acciones. Esto representa un salto de 37 puntos porcentuales frente al 13% registrado en abril, marcando el movimiento alcista más agresivo desde que se tiene registro en este indicador.
Este giro decisivo ocurre mientras los mercados bursátiles operan cerca de máximos históricos tras una sólida temporada de reportes financieros. La confianza en el gasto corporativo masivo en infraestructura de IA ha sostenido el impulso, permitiendo que los niveles promedio de efectivo de los fondos bajaran del 4.3% al 3.9%, señal de que el dinero está saliendo de los refugios para entrar de lleno al mercado de valores.
El fin del pesimismo y el auge del "No Landing"
El cambio de sentimiento es especialmente drástico si se compara con abril, mes que registró la lectura más pesimista desde junio de 2025. En ese momento, el miedo a la estanflación y el aumento en las expectativas de inflación dominaban la narrativa de Wall Street, obligando a los inversionistas a reducir su exposición al riesgo.
Sin embargo, el panorama actual muestra una resiliencia inesperada. A pesar de que los precios del petróleo se mantienen por encima de los 100 dólares por barril y las tensiones en el Medio Oriente persisten, los gestores han descartado escenarios catastróficos para la economía global:
- Solo el 4% de los encuestados prevé un "hard landing" (aterrizaje forzoso) para la economía.
- El 39% de los participantes anticipa un escenario de "no landing", donde el crecimiento económico se mantiene firme a pesar de las tasas restrictivas.
- El 66% confía en que los cuellos de botella logísticos en el Estrecho de Ormuz se resolverán en los próximos meses.
Inflación y rendimientos: los riesgos en el horizonte
Pese a la euforia actual, el reporte de Bank of America advierte sobre riesgos latentes que podrían frenar el rally. El 40% de los gestores identifica una segunda ola de inflación como el principal riesgo de cola para los mercados, lo que podría obligar a los bancos centrales a mantener las tasas elevadas por más tiempo de lo previsto.
Además, existe una brecha considerable en las expectativas de deuda soberana. Mientras que los rendimientos actuales del Tesoro a 30 años rondan el 5.14%, el 62% de los encuestados cree que estos deberían alcanzar el 6%. Esta presión al alza en los rendimientos de los bonos suele actuar como un freno natural para las valoraciones de las acciones tecnológicas y de crecimiento.
Qué sigue
El nivel de exposición actual del 50% es el más alto desde enero de 2022. Para los estrategas de BofA, liderados por Michael Hartnett, este nivel de optimismo extremo se acerca peligrosamente a su "señal de venta contraria", lo que sugiere que el mercado podría estar alcanzando un punto de saturación donde cualquier noticia negativa provocaría una corrección rápida.
