La paradoja de TSMC: el gigante de los chips sufre una venta masiva en bolsa pese al espaldarazo de S&P
La rebaja de expectativas en Samsung arrastra a TSMC a una venta masiva de chips, pese a la gran nota de S&P.
TL;DR:
- S&P Global Ratings mejoró la perspectiva de TSMC a positiva tras destacar su claro liderazgo en el desarrollo de chips de inteligencia artificial.
- Un reporte financiero de Samsung que no cumplió con las altas expectativas en gasto de IA desató una oleada de ventas de acciones de chips a nivel global.
- Wall Street mantiene el optimismo sobre TSMC y proyecta ingresos de 40,000 millones de dólares de cara a su reporte de resultados el 16 de julio.
La calificadora S&P Global Ratings mejoró la perspectiva crediticia de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) de estable a positiva el pasado 23 de junio, confirmando su calificación "AA-" como emisor a largo plazo. Sin embargo, este fuerte espaldarazo financiero no bastó para proteger a la compañía en un mercado sumamente volátil. Una ola de ventas en el sector de los semiconductores, detonada por las dudas sobre la sostenibilidad del gasto en inteligencia artificial tras el reporte trimestral de su rival Samsung Electronics, arrastró la cotización de TSMC a nivel global justo antes de que rinda cuentas ante Wall Street el próximo 16 de julio.
El espaldarazo financiero de S&P y el empuje de la IA
La decisión de S&P Global Ratings de mejorar el panorama de TSMC responde al incuestionable dominio técnico de la empresa taiwanesa en la fabricación de chips de alto rendimiento. Según las estimaciones de la agencia, los procesadores orientados a inteligencia artificial (que abarcan unidades de procesamiento gráfico, aceleradores de IA y unidades centrales de procesamiento) representaron entre el 22% y el 25% de los ingresos totales de TSMC durante el año pasado.
Esta inercia tecnológica se traduce en números contundentes de flujo de caja libre operativo. S&P proyecta que la compañía taiwanesa generará un flujo de 1.6 billones de dólares taiwaneses (NT$) en 2026, una cifra que escalará hasta los 1.9 billones de dólares taiwaneses para 2027.
Este desempeño operativo ya venía impulsando el valor de la empresa en bolsa, con un repunte en el precio de sus acciones que superaba el 45% en lo que va del año. Para dar una muestra de confianza adicional a los inversionistas, TSMC incrementó recientemente su dividendo trimestral en un 17%, pasando de 0.95 dólares a 1.1136 dólares por acción.
El efecto Samsung que sacudió la confianza del sector
A pesar del buen arranque de la semana, donde las acciones de TSMC subieron a la par de un avance generalizado de Wall Street que llevó al Dow Jones Industrial Average a superar por primera vez los 53,000 puntos, la tendencia se revirtió con fuerza. El desencadenante fue el reporte financiero de Samsung Electronics.
Aunque Samsung reportó que su beneficio operativo se multiplicó por 19, los resultados no lograron satisfacer las elevadas expectativas que los inversionistas institucionales habían depositado en el gasto real en infraestructura de inteligencia artificial. Esta brecha entre la expectativa y la realidad provocó un desplome de hasta el 10% en las acciones de Samsung en la bolsa de Seúl, lo que a su vez hundió al índice Kospi casi un 5%.
El nerviosismo no tardó en cruzar los océanos. La corriente vendedora golpeó de inmediato a los gigantes tecnológicos en Nueva York. Los contratos de futuros del Nasdaq 100 cayeron en torno al 1%, mientras que el índice S&P 500 y el Nasdaq Composite cerraron con descensos del 0.1% y del 0.5% respectivamente, arrastrando a TSMC en el camino.
Wall Street mantiene el optimismo de cara al próximo trimestre
Pese a este tropiezo, el consenso de las firmas de inversión de Nueva York mantiene una visión constructiva sobre el futuro inmediato de TSMC. La verdadera prueba de fuego para la compañía ocurrirá a mediados de julio, cuando presente sus resultados financieros del segundo trimestre.
Las proyecciones de los analistas apuntan a que los ingresos del trimestre alcanzarán los 40,000 millones de dólares, lo que representaría un salto importante frente a los 30,000 millones de dólares reportados en el mismo periodo del año anterior. Este optimismo motivó a Simon Coles, analista de Barclays, a elevar de forma drástica su precio objetivo para la acción de TSMC, llevándolo de 470 a 625 dólares. En paralelo, el precio objetivo promedio calculado por un grupo de 18 analistas se sitúa en los 490 dólares, lo que sugiere un margen de crecimiento frente a los niveles actuales de cotización.
La sensible reacción del mercado ante los resultados de Samsung demuestra lo expuestas que están las firmas de semiconductores a cualquier titubeo en la narrativa de la inteligencia artificial. Aunque la fortaleza de TSMC está respaldada por sólidas métricas de deuda e ingresos, el gigante de Taiwán tendrá que demostrar con números reales que la demanda de hardware avanzado sigue lo suficientemente fuerte como para justificar las altas expectativas que hoy sostienen sus valuaciones.
