TL;DR:
- Los precios del gas en Europa se disparan por los choques militares entre EE. UU. e Irán en el estrecho de Ormuz.
- El contrato de referencia TTF subió a 54.86 euros por megavatio-hora, acumulando un alza del 31% en el último mes.
- La tensión amenaza el plan de la Unión Europea de llenar sus inventarios de gas para invierno, que hoy están a la mitad de su capacidad.
El mercado energético europeo vuelve a entrar en zona de turbulencias. Los precios del gas natural en el continente alcanzaron a mediados de julio de 2026 su nivel más alto en más de tres meses, impulsados por la escalada militar entre Estados Unidos e Irán en el estrecho de Ormuz. Esta nueva crisis geopolítica amenaza con interrumpir el tránsito en una de las rutas marítimas más críticas para el comercio global de gas natural licuado (GNL), justo cuando los países europeos aceleran el paso para llenar sus reservas antes del invierno.
La escalada militar en Ormuz sacude los mercados energéticos
La cotización del gas se disparó con fuerza en las primeras jornadas de la semana. Los contratos a futuro del Dutch TTF, el indicador de referencia para el mercado europeo, subieron más de un 5% el lunes para situarse cerca de los 51.4 euros por megavatio-hora (MWh). El avance continuó el martes y, para el 15 de julio de 2026, el precio se fijó en 54.86 euros por MWh, de acuerdo con datos de Trading Economics. Esta cifra representa un incremento superior al 31% en el último mes y marca el punto más alto de la cotización desde principios de abril, cuando una tregua temporal en Medio Oriente había devuelto cierta calma a los operadores.
El detonante de este repunte fue el rápido empeoramiento de las condiciones de seguridad en el golfo Pérsico durante el fin de semana. El presidente estadounidense Donald Trump ordenó restablecer el bloqueo naval sobre los puertos de Irán y propuso aplicar una tarifa arancelaria del 20% a todos los barcos que crucen el estrecho de Ormuz, según reportó Reuters. En respuesta, la tensión se trasladó al plano militar: el Comando Central de EE. UU. ejecutó su tercera noche consecutiva de bombardeos sobre objetivos iraníes, mientras que dos buques petroleros pertenecientes a Emiratos Árabes Unidos sufrieron daños graves en aguas de Omán tras ser impactados por misiles de crucero iraníes.
El nerviosismo no tardó en contagiar a otras materias primas. El petróleo Brent, crudo de referencia internacional, también subió casi un 4% en una sola jornada, impulsado por el temor de que se estrangule un canal marítimo clave por donde transita aproximadamente la quinta parte del comercio mundial de GNL.
La vulnerabilidad de las reservas europeas de cara al invierno
Este repunte de precios llega en un momento especialmente inoportuno para la Unión Europea. Los almacenes de gas de los Estados miembros se encuentran a un 52% de su capacidad total, un nivel que se sitúa 16 puntos porcentuales por debajo del promedio histórico de los últimos cinco años para esta época, según los registros de Gas Infrastructure Europe. El punto de partida de este ciclo de inyección ya era frágil: el bloque comenzó la temporada con apenas 31,000 millones de metros cúbicos almacenados (el 28% de la capacidad total), marcando el inicio de campaña más bajo desde 2018.
Para cumplir con las metas de seguridad energética previas a la temporada de frío, la Agencia para la Cooperación de los Reguladores de la Energía (ACER) ya había advertido a inicios de julio que la UE necesitaría elevar sus importaciones de GNL un 13% en comparación con los niveles registrados en 2025. Lograrlo bajo el actual escenario de tensión global es una tarea cuesta arriba. Medios como Euronews señalan que alcanzar el objetivo mínimo del 80% de almacenamiento para noviembre de 2026 se perfila como un desafío logístico y financiero mayúsculo para los gobiernos de la región.
Una nueva trampa de dependencia energética
El conflicto actual expone una debilidad estructural de la estrategia europea tras la invasión rusa de Ucrania. Al reemplazar el flujo de gas por gasoducto proveniente de Rusia con cargamentos de GNL de diversas partes del mundo, la Unión Europea simplemente cambió un riesgo geopolítico por otro. El Foro Económico Mundial apuntó recientemente que el bloque ahora depende de la estabilidad de puntos de control marítimo globales como el estrecho de Ormuz, expuestos a bloqueos y hostilidades militares.
Las proyecciones de las firmas financieras apuntan a que la volatilidad llegó para quedarse. HSBC estimó en marzo que los precios del gas en Europa promediarán un 40% más de lo proyectado originalmente para este año y se mantendrán en niveles elevados durante todo 2027 debido a este foco de conflicto. En el mercado petrolero las perspectivas son igual de complejas.
"Sospecho que un movimiento hacia los 100 dólares es muy posible si resulta evidente que los riesgos de escasez física son reales y cada vez más probables", señaló Bart Melek, estratega de TD Securities, en declaraciones recogidas por Al Jazeera.
La cotización de los próximos días determinará si los mercados logran asimilar el impacto de la confrontación o si Europa deberá prepararse para enfrentar un invierno sumamente costoso.
