TL;DR:
- El Banco de Corea elevó su tasa de interés al 2.75%, su primer incremento en más de tres años, impulsado por una inflación del 3.1% y el auge de los semiconductores para IA.
- La Reserva Federal de Estados Unidos muestra opiniones divididas: mientras su presidente Kevin Warsh ve la IA como un factor deflacionario a largo plazo, otros funcionarios temen presiones inmediatas en los precios.
- Economistas proyectan al menos un aumento adicional de tasas en Corea del Sur antes de que termine el año para ubicar el indicador en el 3%.
El Banco de Corea rompió este jueves un periodo de más de tres años de estabilidad monetaria al elevar su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, situándola en un 2.75%. Esta decisión, motivada por una inflación que alcanzó el 3.1% en mayo, abre un cisma en la banca central global sobre el verdadero impacto económico de la inteligencia artificial. Mientras el país asiático teme que las enormes ganancias y la demanda de semiconductores sobrecalienten su economía, la Reserva Federal de Estados Unidos mantiene una postura mucho más optimista, desatando un debate sobre si la fiebre de la IA es un motor inflacionario o una herramienta de productividad.
Seúl enciende las alarmas ante el viento a favor de los chips
El incremento anunciado por el Banco de Corea representa la primera subida de tipos de interés en el país desde enero de 2023. La medida responde a una inflación de consumo que se resiste a bajar y que en mayo se ubicó en un 3.1%, una cifra significativamente superior al objetivo del 2% fijado por la institución monetaria.
El gobernador de la entidad, Shin Hyun-song, ya había anticipado la necesidad de este endurecimiento ante el parlamento. Argumentó que el fortalecimiento del crecimiento económico, la inflación de dos dígitos o por encima de la meta y los riesgos latentes para la estabilidad financiera obligaban a tomar medidas restrictivas.
Detrás de este repunte inflacionario se encuentra un factor tecnológico muy codiciado en todo el planeta. La entidad monetaria ya había advertido en junio que las extraordinarias ganancias derivadas de la exportación de semiconductores destinados a la inteligencia artificial podrían generar presiones inflacionarias generalizadas en la economía surcoreana. Se trata de un temor real que choca de frente con la visión de quienes ven en la automatización un alivio para los costos globales.
La determinación del banco central parece tener un camino marcado. Una encuesta realizada por Reuters entre especialistas del sector reveló que 28 de 31 economistas prevén al menos una subida de tasas adicional antes de que concluya el año, lo que colocaría el indicador de referencia en un 3%.
La visión optimista de Kevin Warsh divide a la Reserva Federal
La postura cautelosa del Banco de Corea contrasta de manera drástica con las declaraciones recientes en Washington. Durante su primera comparecencia ante el Comité de Bancos del Senado el pasado miércoles, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, restó importancia a los riesgos inflacionarios inmediatos que acarrea el despliegue de infraestructura tecnológica.
"No veo un cambio único en los precios como algo necesariamente inflacionario, porque creo que hay una respuesta de la oferta", testificó Warsh ante los legisladores estadounidenses.
Warsh defendió que las gigantescas inversiones en centros de datos e infraestructura para IA acabarán abaratando los costos en el conjunto de la economía e incrementarán la productividad a mediano plazo. En su intervención, prometió además un "cambio de régimen" en la Reserva Federal para erradicar la inflación acumulada en los últimos cinco años, asegurando que las fuertes subidas de precios pronto serán un asunto del pasado.
Sin embargo, la Fed dista de ser un bloque unificado frente a este fenómeno. A principios de este mes, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, reconoció que la enorme demanda energética y de infraestructura asociada a la IA es, de hecho, su mayor preocupación inflacionaria en este momento, sugiriendo incluso que el organismo podría verse obligado a decretar nuevas alzas de tipos para contenerla.
¿Un choque de oferta transitorio o una presión persistente?
El debate que enfrenta a los bancos centrales se resume en una pregunta crucial para los mercados mundiales: ¿el despegue de la IA es un choque transitorio impulsado por la demanda de energía, chips y centros de datos, o se convertirá en una fuente crónica de presión sobre los precios?
Analistas de firmas globales coinciden en que la etapa inicial de esta transición será de todo menos barata. El economista jefe de Apollo Global Management, Torsten Slok, ha señalado que el auge tecnológico sin duda tendrá un carácter inflacionario durante sus primeros años de desarrollo, una realidad que podría retrasar la bajada de tasas que el propio Warsh sugirió como posible para el futuro próximo.
La Reserva Federal tendrá una nueva oportunidad de definir su rumbo en su próxima reunión de política monetaria fijada para los días 28 y 29 de julio, donde el mercado financiero anticipa de manera unánime que las tasas se mantendrán sin cambios.
La disparidad de criterios entre Seúl y Washington demuestra que la transición hacia una economía dominada por la inteligencia artificial no será uniforme. Mientras Estados Unidos prefiere apostar a que la tecnología abaratará costos en el mediano plazo, Corea del Sur ha decidido no correr riesgos y blindar su economía frente al primer síntoma de sobrecalentamiento.
