TL;DR:
- YouTube cerró el segundo trimestre de 2026 con 11,055 millones de dólares en ingresos publicitarios, 13% más que un año antes y por encima de los 10,800 millones que anticipaba el consenso.
- Alphabet facturó 119,796 millones en total (+24%) y Google Cloud creció 82%, pero la compañía subió su previsión de gasto de capital para 2026 a entre 195,000 y 205,000 millones de dólares.
- La acción de clase A bajaba 6.03% la mañana del jueves 23 de julio. Al mercado le pesó más la factura de la inteligencia artificial que el tamaño de los ingresos.
Alphabet reportó el miércoles 22 de julio 11,055 millones de dólares en publicidad de YouTube durante el segundo trimestre de 2026, un alza de 13% frente a los 9,796 millones del mismo tramo de 2025 y por encima de los 10,800 millones que esperaba Wall Street. El negocio publicitario completo de Google, que suma buscador, YouTube y red de socios, llegó a 81,629 millones con un crecimiento de 14%. La matriz facturó 119,796 millones en total, 24% más interanual, y dejó atrás los 116,930 millones que proyectaban los analistas. Con ese reporte sobre la mesa, la acción hizo justo lo contrario de lo que sugerían las cifras: caía 6.03% hasta 321.47 dólares a las 09:42 hora del Este del jueves 23 de julio, después de que la compañía elevó su plan de inversión en infraestructura de IA y cerró el trimestre con flujo de caja libre negativo.
El desglose del trimestre deja claro de dónde salió el impulso. Google Cloud fue la estrella con 24,768 millones y un crecimiento de 82%, muy por encima del 63% del trimestre anterior. El buscador aportó 63,300 millones. La división de suscripciones, plataformas y dispositivos, donde entran el hardware, Play Store y los ingresos de YouTube que no vienen de anuncios, sumó 12,910 millones frente a 11,200 millones del año pasado. Other Bets siguió en su rincón de siempre: 382 millones.
Vale la pena poner el número de YouTube en su lugar exacto. Es el mejor abril-junio en la historia de la plataforma, pero no su mejor trimestre.
Hay otro matiz que conviene marcar: con 13%, la publicidad de YouTube creció un punto por debajo del negocio publicitario de Google en conjunto, y a años luz del 82% de la nube. Veinte años después de que Google pagara 1,650 millones de dólares por el sitio de videos, YouTube dejó de ser el motor que acelera y se volvió la caja que sostiene.
El Mundial llenó la pantalla, pero medio torneo cayó en el siguiente trimestre
Sundar Pichai, CEO de Alphabet, dedicó una línea del comunicado a la Copa del Mundo.
"Y mes tras mes, la gente recurre a YouTube para los grandes eventos mundiales, con más de 1,700 millones de espectadores únicos que vieron videos relacionados con el Mundial durante la Copa Mundial de la FIFA 2026", escribió Pichai en sus comentarios preparados para el reporte.
El dato es enorme y explica buena parte del tráfico. La aritmética del calendario, en cambio, pide calma antes de atribuirle a la Copa todo el mérito publicitario del trimestre. El torneo arrancó el 11 de junio en el Estadio Azteca y terminó el 19 de julio en el MetLife Stadium. La fase de grupos se extendió hasta el 27 de junio y los dieciseisavos empezaron el 28. El trimestre que Alphabet acaba de reportar cerró el 30 de junio.
Es decir: dentro de estos 11,055 millones cabe la fase de grupos y apenas el arranque de la eliminatoria. Los octavos, los cuartos, las semifinales del 14 y 15 de julio y la final entre España y Argentina quedaron del otro lado de la línea contable. Alphabet no desglosó cuánto de su facturación publicitaria vino del torneo, así que la parte más jugosa del Mundial, la que se ve en el tercer trimestre, todavía no aparece en ningún reporte. Ese número llega hasta octubre.
Wall Street no castigó los ingresos, castigó la factura de la IA
Lo que movió la acción estaba en otra página del documento. La directora financiera, Anat Ashkenazi, subió la previsión de gasto de capital de Alphabet para 2026 a un rango de 195,000 a 205,000 millones de dólares, contra los 180,000 a 190,000 millones que la propia empresa había guiado en abril. Su explicación fue que la demanda de capacidad sigue por delante de lo que la compañía alcanza a construir.
Los números del trimestre muestran el costo de esa carrera:
- Gasto de capital del trimestre: 44,924 millones de dólares.
- Efectivo generado por las operaciones: 39,069 millones.
- Flujo de caja libre resultante: menos 5,855 millones, el primero negativo en la historia de Alphabet según el análisis de Invezz.
- Wolfe Research proyecta que el gasto de capital podría acercarse a los 330,000 millones de dólares en 2027.
El patrón ya se había visto en esta misma temporada de reportes con TSMC, que ganó 77% más, anunció 100,000 millones de dólares extra en Estados Unidos y aun así vio caer su acción. El mercado dejó de premiar el anuncio de inversión en IA y empezó a preguntar cuándo regresa en forma de caja.
Dilis Salazar
El beneficio de 112,107 millones no salió del negocio de anuncios
Aquí conviene leer con lupa. Alphabet reportó un beneficio neto trimestral de 112,107 millones de dólares, 298% más que los 28,196 millones de hace un año, y un beneficio por acción de 9.11 dólares frente a 2.31. Suena a que la compañía ganó casi tanto como facturó, y no es así.
El ingreso operativo real del trimestre fue de 40,770 millones, con un margen cercano al 34%. La diferencia viene de la revalorización de la cartera de renta variable de Alphabet, unos 99,000 millones de dólares en el trimestre contra unos 1,000 millones en el mismo tramo de 2025, según el reporte difundido por la agencia EFE, que medios económicos vinculan a sus participaciones en Anthropic y SpaceX. Son ganancias contables sobre inversiones, no dinero cobrado por vender anuncios. En el acumulado del semestre, la empresa reporta 229,692 millones de ingresos y 174,685 millones de beneficio.
Para quien vive de YouTube en México, España o cualquier mercado hispanohablante, la lectura práctica es sencilla y no cambia con el vaivén de la acción: el dinero publicitario sigue entrando a la plataforma a doble dígito, el Mundial confirmó que el video largo aguanta los eventos masivos, y la prioridad de inversión de la casa está hoy en los centros de datos, no en el reparto para creadores. Ese reparto no se toca en este reporte, pero tampoco se anuncia ninguna mejora.
