> ## Content Index > Fetch the complete content index at: https://fomoera.com/llms.txt > Use this file to discover other available public pages before exploring further. # Torsten Slok cuestiona los retornos esperados de los centros de datos de IA - URL: https://fomoera.com/slok-rentabilidad-centros-datos-ia/ - Published: 2026-10-25T02:08:00.000Z - Updated: 2026-10-25T02:08:00.000Z - Description: Slok sostiene que la IA aún no muestra un retorno amplio fuera de las grandes tecnológicas. Ramp registra más uso de tokens, pero una factura que crece más despacio: una diferencia relevante para financiar infraestructura. - Author: Patricia Rodriguez - Tags: Negocios y Finanzas, Mercados Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, volvió a cuestionar el 24 de octubre de 2026 los retornos de la inversión en IA fuera de las grandes tecnológicas. A su juicio, las empresas todavía no muestran mejoras financieras amplias que justifiquen pagar por toda la capacidad de cómputo que se está construyendo. En su análisis de The Daily Spark, comparó a las siete grandes tecnológicas con los otros 493 componentes del S&P 500\. Según Slok, los ingresos por trabajador y los márgenes de beneficio suben en el primer grupo, mientras permanecen planos en el segundo. Esa comparación agregada no aísla cuánto ganó o perdió cada empresa por utilizar IA. El 20 de octubre ya había planteado una objeción económica: sostiene que producir una unidad adicional de cómputo cuesta más que el beneficio que entrega al cliente. Para el economista, la viabilidad de los nuevos centros de datos depende del precio que las empresas acepten pagar, vinculado a los ingresos o ahorros que consigan con esa capacidad. ## El uso de tokens crece más que la factura El informe de Ramp del 14 de octubre permite precisar esa discusión. Su economista Ara Kharazian señaló que durante agosto y septiembre casi no creció el gasto en tokens, aunque el volumen utilizado aumentó. Atribuyó la presión sobre el precio medio a modelos más baratos y a mejoras de eficiencia y calidad. El tablero de Ramp añade una comparación más reciente. En la semana terminada el **11 de octubre de 2026**, frente a la terminada el 13 de septiembre, el volumen total de tokens aumentó **52.4%** y el gasto subió **23.0%**. Los tokens son unidades con las que se mide buena parte del procesamiento de los modelos. En ese mismo periodo, el precio medio combinado observado para OpenAI y Anthropic bajó de 0.86 a **0.64 dólares por millón de tokens**, una reducción de 25.4%. Ese promedio corresponde a ambos proveedores; las cifras de gasto y volumen anteriores abarcan el conjunto de proveedores del apartado de tokens de Ramp. El uso crece más deprisa que la factura en esta muestra de clientes estadounidenses de Ramp. La comparación sitúa la presión en el ingreso que deja cada unidad procesada, incluso cuando aumenta la actividad: más consumo puede coexistir con un crecimiento más lento de los ingresos. El beneficio final depende también de los costos del proveedor. ## La deuda añade presión sobre los retornos Reuters informó el 19 de octubre que Mark Habib, responsable de infraestructura digital de S&P Global, advirtió sobre pasivos que la agencia podría no ver en estructuras de garantías entre compañías. No cuantificó esa exposición adicional. S&P estima que seis grandes operadores destinarán más de **7 billones de dólares entre 2025 y 2030** a centros de datos y otras inversiones en IA. Habib no veía motivos para cambiar calificaciones entonces; situó el principal riesgo en que las ganancias previstas no llegaran. *Fuentes:* [1](https://www.apollo.com/wealth/insights-news/insights/daily-spark/no-signs-of-ai-payoff-outside-the-tech-sector?ref=fomoera.com), [2](https://www.apollo.com/wealth/insights-news/insights/daily-spark/slowing-token-spend-shows-compute-demand-is-not-unlimited?ref=fomoera.com), [3](https://ramp.com/data/ai-index-oct-2026?ref=fomoera.com), [4](https://ramp.com/data/ai-index?device=c&ref=fomoera.com), [5](https://www.reuters.com/business/top-hyperscalers-likely-have-more-ai-linked-debt-than-now-known-sp-global-warns-2026-10-19/?ref=fomoera.com)