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# Shein pierde 5,000 mdd: el segundo peor arranque de una gran OPI en Hong Kong, tras Baidu
- URL: https://fomoera.com/shein-pierde-5-000-mdd-el-segundo-peor-arranque-de-una-gran-opi-en-hong-kong-tras-baidu/
- Published: 2026-09-08T02:30:13.000Z
- Updated: 2026-09-08T02:30:13.000Z
- Description: La acción de Shein cerró el lunes 19% abajo de su precio de colocación y la empresa vale unos 21,000 millones de dólares, 5,000 menos que al debutar. Solo Baidu tuvo un peor arranque entre las grandes OPI de Hong Kong. La pérdida del trimestre, en cambio, salió de un cargo contable.
- Author: Gerardo Pavez
- Tags: Negocios y Finanzas, Ofertas Públicas Iniciales

Shein cerró el lunes 7 de septiembre con sus acciones 19% por debajo del precio al que las colocó, 48.56 dólares de Hong Kong, y con unos 5,000 millones de dólares menos de valor de mercado que al salir a bolsa. En sus primeras cinco sesiones la compañía pasó de valer alrededor de 26,000 millones a unos 21,000 millones. Es el segundo peor arranque entre las colocaciones que levantaron al menos 1,000 millones de dólares en Hong Kong, y solo Baidu cayó más en ese lapso, 19.9%, según datos recopilados por Bloomberg. El lunes la acción subió 3.2%, su primera alza desde el debut del 1 de septiembre, y aun así terminó lejos del precio de salida.

## La pérdida del trimestre salió de un cargo contable, no de la operación

La colocación ya había dejado a la minorista de moda ultrarrápida muy por debajo de los cerca de 100,000 millones de dólares que llegó a valer en el mercado privado en 2022\. Sobre ese descuento, el mercado le aplicó otro.

Shein registró una pérdida neta de 99 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, frente a una utilidad de 395 millones un año antes, y esa es la cifra que quedó en la mayoría de las coberturas. La operación siguió en positivo, con 258 millones, 26% menos que un año atrás. Lo que volteó el resultado fue un cargo de 328 millones por valor razonable de las acciones preferentes convertibles, un movimiento contable que se apaga con la propia cotización: al listarse, esos títulos se reclasifican de pasivo a capital y el déficit de accionistas de 6,958 millones que la empresa arrastraba al 31 de marzo pasa a una posición de activos netos.

Esos números salen del prospecto que Shein registró el 24 de agosto y que revisamos antes del debut, junto con el reparto de votos que el fundador se llevó a la bolsa.

[Shein: la fortuna de su fundador cae a 8,000 mddLa OPI deja la fortuna de Sky Xu en 8,000 mdd y su control en 49.9% de los votos de Shein. Debuta el 1 de septiembre.![](https://fomoera.com/content/images/icon/favicon-87bda199-a767-4cd6-a1f3-1ec79211f9fd.ico)FomoEraGerardo Pavez![](https://fomoera.com/content/images/thumbnail/fomoera-la-fortuna-del-fundador-de-shein-cae-a-8-000-mdd-y-se-lleva-49-9-de-los-votos-a-la-bolsa-d33c5b8f-16x9-v2-1600x900-b0ff3f9b-1d6b-4663-a674-0faaf76e7a56.webp)](https://fomoera.com/la-fortuna-del-fundador-de-shein-cae-a-8-000-mdd-y-se-lleva-49-9-de-los-votos-a-la-bolsa/)

Lo que se está castigando está más arriba en el estado de resultados. Los ingresos netos crecieron 41.1% en 2023, 20.7% en 2024 y 8% en 2025, hasta 41,847 millones de dólares, por debajo de la meta de la empresa según Bloomberg. En el primer trimestre de 2026 el avance fue de 1.1%, con 9,052 millones.

> El descenso de Shein refleja las crecientes preocupaciones del mercado por los aranceles, los costos de logística y los riesgos de ejecución que rodean su transición hacia un modelo de marketplace.

Lo dijo Catherine Lim, analista de Bloomberg Intelligence, que atribuyó la ola de ventas sobre todo a asuntos propios de la empresa, aunque también a un escepticismo más amplio hacia el comercio electrónico transfronterizo. Bloomberg apunta además a un desvío de capital hacia inteligencia artificial y robótica que le quitó interés al comercio electrónico tradicional.

## Los aranceles ya están dentro de la estructura de costos

La exención de minimis, que dejaba entrar a Estados Unidos sin arancel los paquetes de menos de 800 dólares, terminó para los envíos desde China el 2 de mayo de 2025 y quedó suspendida para todos los países el 29 de agosto de ese año. El prospecto consigna el efecto: los productos de origen chino que Shein manda a ese mercado pagan hoy tasas de 10% a 87.5%, cuando antes iban de 0% a 62.5%. En la Unión Europea, la exención de 150 euros terminó el 1 de julio de 2026 y en su lugar corre un arancel fijo de 3 euros por cada categoría de producto dentro del paquete.

El mapa del negocio ya se movió. Estados Unidos aportó 29.4% de los ingresos en 2023 y 22.5% en el primer trimestre de 2026, con 2,040 millones de dólares contra 2,380 millones un año antes. Europa avanzó hasta 14,802 millones en 2025 y pesa más de un tercio del negocio.

![Chic fashion display at a clothing store with stylish reflections.](https://fomoera.com/content/images/2026/09/fomoera-pexels-11911863--source.jpg)

Imagen ilustrativa de una tienda de moda rápida; no corresponde a instalaciones de Shein · Foto de [Mathias Reding](https://www.pexels.com/@matreding?ref=fomoera.com) en [Pexels](https://www.pexels.com/photo/clothes-hanged-on-clothing-racks-11911863/?ref=fomoera.com)

## Xu llegó al roadshow vendiendo un grupo de marcas

Sky Xu sumó la presidencia del consejo a la dirección ejecutiva antes de completar la colocación, en el lugar de Donald Tang, el banquero que durante años representó a la empresa ante políticos e inversionistas de Estados Unidos y el Reino Unido. Un fundador que evitó la exposición pública durante catorce años terminó explicando él mismo la siguiente etapa: la marca propia ya no puede crecer al ritmo anterior, así que Shein busca adquisiciones y alianzas con otras firmas de moda para aplicarles su cadena de suministro china y mejorar sus ventas y márgenes, de acuerdo con el reporte de 36Kr que publicó KrASIA.

La compra de Everlane apunta en esa dirección. Shein acordó adquirir en mayo de 2026 a la marca estadounidense de básicos en una operación que Puck reportó en 100 millones de dólares y que su director ejecutivo, Alfred Chang, confirmó sin dar cifra. En paralelo, la empresa bajó el acelerador en el marketplace con el que peleó de frente contra Temu durante año y medio: ese negocio representó 14.3% de los ingresos del primer trimestre y dejó de ser prioridad, según Bloomberg citado por 36Kr.

La caída no mueve el reparto de poder. Xu conserva 49.9% de los derechos de voto y los cuatro fundadores suman 90%, sobre una colocación que puso en circulación 6.59% del capital. Lo que cambió en cinco sesiones es cuánto vale esa participación, y el siguiente número propio llega con el reporte del primer semestre, para el que Shein anticipó en el prospecto un crecimiento parecido al 1.1% del primer trimestre y un margen operativo algo menor.

*Fuentes:* [1](https://www.bloomberglinea.com/mercados/shein-pierde-us5000-millones-de-valor-tras-una-de-las-peores-salidas-a-bolsa-de-hong-kong/?ref=fomoera.com), [2](https://gizmodo.com/shein-loses-5-billion-in-value-in-less-than-a-week-following-ipo-2000808293?ref=fomoera.com), [3](https://kr-asia.com/sheins-lackluster-ipo-may-owe-as-much-to-a-changing-world-as-to-itself?ref=fomoera.com)