TL;DR:
- Netflix facturó 12,560 millones de dólares entre abril y junio, 13.4% más que un año antes, con un margen operativo de 33.4%. Ambos números quedaron dentro de su propia guía.
- América Latina fue la región que más creció: 21% interanual hasta 1,584 millones de dólares, por arriba de Estados Unidos y Canadá (10%), EMEA (14%) y Asia-Pacífico (16%).
- El pronóstico para el tercer trimestre, 0.82 dólares por acción, quedó debajo del consenso de analistas y la acción retrocedió tras el reporte. Desde 2027, el reporte de horas vistas pasa de dos publicaciones al año a una sola.
Netflix cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 12,560 millones de dólares, 13% más que hace un año, y un margen operativo de 33.4%. Ambas cifras quedaron donde la propia compañía había dicho que quedarían. Wall Street esperaba un poco más: unos 12,590 millones. Lo que movió el precio de la acción fue otra cosa. En el reporte publicado este jueves 16 de julio, Netflix proyectó 0.82 dólares por acción para el tercer trimestre, debajo del consenso de analistas, y avisó que a partir de 2027 su reporte de horas vistas pasará de dos publicaciones al año a una sola. La acción llega golpeada, con una caída de más de 40% en doce meses, y volvió a retroceder apenas salieron los números.
El desglose confirma que la maquinaria sigue girando. La utilidad operativa fue de 4,193 millones de dólares, 11% más que en el mismo trimestre de 2025, y la ganancia diluida por acción quedó en 0.80 dólares contra 0.72 del año anterior, ligeramente arriba de los 0.79 que anticipaba el mercado. El margen bajó de 34.1% a 33.4%, algo que Netflix ya había telegrafiado: la amortización de contenido pesa más en la primera mitad del año por el calendario de estrenos.
La reacción fue inmediata. TheStreet registró a la acción cerca de 4% abajo en los primeros minutos posteriores al reporte, y el retroceso se profundizó por arriba de 7% conforme avanzaba la sesión fuera de horario. Ese precio no es el de cierre: el after hours se mueve hasta la campana del viernes.
El pronóstico del tercer trimestre quedó corto para Wall Street
Para el tercer trimestre, Netflix proyecta ingresos de 12,860 millones de dólares, un crecimiento de 11.7% interanual: su ritmo más lento en más de un año. En márgenes la foto es la contraria, porque el 33.2% proyectado se compara contra un 28.2% del mismo trimestre de 2025. La cifra que incomodó fue la de abajo: 0.82 dólares por acción, contra los 0.84 que recogía el consenso citado por TheStreet.
Para el año completo, Netflix apretó el rango sin tocar el fondo del plan:
- Los ingresos anuales se estrechan a entre 51,000 y 51,400 millones de dólares, desde los 50,700 a 51,700 millones que manejaba en abril.
- El margen operativo se queda en 31.5%, contra 29.5% de 2025.
- La publicidad debería cerrar el año en unos 3,000 millones de dólares, aproximadamente el doble que en 2025.
- El flujo de caja libre anual sigue proyectado cerca de los 12,500 millones.
- La utilidad operativa crecería más de 20% en el ejercicio.
América Latina fue la región que más creció
Aquí está el dato que casi ningún titular va a rescatar. De las cuatro regiones en las que Netflix reporta ingresos, América Latina fue la de mayor crecimiento: 21% interanual hasta 1,584 millones de dólares, superando la marca de los 1,500 millones en el trimestre. Descontando el efecto cambiario, el avance fue de 16%, todavía por encima del mercado de casa.
Porque el mercado de casa es el que se está frenando. Estados Unidos y Canadá crecieron 10% hasta 5,432 millones, y la compañía aclara que ese número solo refleja un impacto parcial de su aumento de precios reciente. EMEA subió 14% hasta 4,034 millones y Asia-Pacífico 16% hasta 1,510 millones.
Sobre los precios, Netflix no se anduvo con rodeos: los ajustes de la primera mitad del año en Estados Unidos, México y España se comportaron de forma consistente con aumentos anteriores y con lo que la empresa esperaba. Traducción para el lector: no vio la ola de cancelaciones que algunos anticipaban. Y hay más movimiento en camino. La semana pasada empezó a probar de nuevo las pruebas gratuitas para nuevos miembros que nunca han sido suscriptores, en varios mercados del mundo, con Estados Unidos y Reino Unido fuera del experimento. No dijo cuáles son esos mercados.
El catálogo en español también dejó huella en el semestre: Berlin and The Lady with an Ermine sumó 28 millones de vistas desde España y Rosario Tijeras S5 aportó 6 millones desde México. El contenido en idiomas distintos al inglés volvió a representar más de un tercio de todo el consumo.
El reporte de horas vistas pasa a ser anual desde 2027
Netflix publica dos veces al año un documento llamado What We Watched con las horas vistas título por título. El de hoy, que cubre la primera mitad de 2026, es el último con esa periodicidad: desde 2027 saldrá una sola vez al año, en el primer trimestre. La razón oficial es mantener "el foco en nuestras métricas financieras primarias", ingresos y utilidad operativa, separando la publicación del reporte de los resultados trimestrales. Lo que no cambia es el Top 10 semanal de películas y series en más de 90 países, ni el detalle de horas por título dentro del reporte anual.
El timing no ayuda. El anuncio llega semanas después de que The Wall Street Journal reportara que los propios ejecutivos de Netflix identificaron la caída del engagement (el tiempo que la gente pasa viendo y cuántas series termina) como una preocupación interna. El número que la compañía puso hoy sobre la mesa empuja en dirección contraria: en la primera mitad de 2026 sus miembros vieron más de 97,000 millones de horas, 2% más que un año antes, contra el 1.5% de crecimiento de todo 2025, y eso con los Juegos Olímpicos de Invierno y el Mundial peleando por la misma atención.
La recompra de acciones más grande de su historia
Con el precio en el suelo, Netflix hizo lo predecible: comprarse a sí misma. En el trimestre recompró 4,700 millones de dólares en acciones propias, su trimestre más grande hasta ahora, y le quedan 27,100 millones de capacidad autorizada. En abril el consejo había aprobado 25,000 millones adicionales sobre los 6,800 millones que ya tenía disponibles.
El flujo de caja libre trimestral fue de 1,525 millones de dólares, contra 2,267 millones del año pasado. La caída tiene una explicación que la compañía pone por escrito: pagos de impuestos más altos, en parte por la comisión de terminación que cobró tras retirarse de la compra de Warner Bros.
Preguntas rápidas sobre los resultados de Netflix
¿Cuánto facturó Netflix en el segundo trimestre de 2026?
Netflix reportó ingresos de 12,560 millones de dólares entre abril y junio de 2026, un alza de 13.4% frente al mismo periodo de 2025. La utilidad operativa fue de 4,193 millones, con un margen de 33.4%, y la ganancia diluida por acción quedó en 0.80 dólares, según su carta a accionistas.
¿Netflix va a dejar de decir cuánto ve la gente?
No. El reporte What We Watched pasa de dos publicaciones al año a una sola, en el primer trimestre, a partir de 2027. Netflix mantiene el Top 10 semanal de películas y series en más de 90 países y seguirá publicando las horas vistas título por título dentro de ese reporte anual.
¿Qué dijo Netflix sobre los aumentos de precio en México y España?
Que le funcionaron. En su carta a accionistas, la compañía señaló que los ajustes de precio de la primera mitad de 2026 en mercados como Estados Unidos, México y España se comportaron de forma consistente con aumentos anteriores y con sus propias expectativas. Netflix no anunció nuevos incrementos para esos países.
Para quien paga la suscripción en México, España o Colombia, el saldo del reporte es más concreto que el del inversionista: la región que más crece es la suya, el aumento de precio no le costó a Netflix la sangría que algunos esperaban, y la empresa ya volvió a experimentar con pruebas gratuitas fuera de Estados Unidos y Reino Unido. Para cualquiera que quiera medir en serio qué tanto se ve lo que produce, la cuenta es más simple: desde 2027 habrá la mitad de reportes públicos para saberlo.
