TL;DR:
- HPE facturó 12,213 millones de dólares en su tercer trimestre fiscal 2026, 34% más que un año antes, y ganó 1.11 dólares ajustados por acción contra los 0.92 del consenso.
- El mismo día anunció un acuerdo plurianual con Oracle para desplegar routers y switches HPE Juniper. Ninguna de las dos empresas publicó los términos financieros y HPE entregó a Oracle warrants para comprar acciones propias.
- De la utilidad GAAP de 1.06 dólares por acción, 31 centavos salieron de la venta de su participación restante en H3C, una operación que no se repite.
HPE cerró el 31 de julio su tercer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 12,213 millones de dólares, 34% más que un año antes, y el miércoles 2 de septiembre subió las previsiones de sus ejercicios 2026 y 2027. La ganancia ajustada por acción llegó a 1.11 dólares, contra los 0.92 que esperaban los analistas consultados por Investing.com. Junto con los resultados, la compañía anunció un acuerdo plurianual con Oracle para desplegar equipo de red HPE Juniper en los centros de datos del proveedor de nube. Ni HPE ni Oracle publicaron los términos financieros de ese contrato, y HPE entregó a Oracle warrants para comprar acciones propias. La acción llegó a caer más de 7% en las operaciones posteriores al cierre y luego recortó la pérdida a 1.8%, según Investing.com.
El acuerdo con Oracle no trae cifra y sí trae warrants sobre HPE
El anuncio salió por separado del reporte trimestral. HPE desplegará plataformas de enrutamiento PTX y MX y switches QFX y EX en los centros de datos de Oracle en todo el mundo, con servicios de soporte de red incluidos, y las dos compañías trabajan además en sistemas de telemetría para detectar acumulación de colas, pérdida de paquetes y degradación de componentes.
Rami Rahim, vicepresidente ejecutivo y responsable de la división de redes de HPE, resumió el argumento comercial: "Oracle está construyendo infraestructura de IA a una escala extraordinaria". Del lado del cliente, Mahesh Thiagarajan, vicepresidente ejecutivo de Oracle Cloud Infrastructure, señaló que el equipo de HPE Juniper ya sostiene partes de sus clústeres de IA, sus centros de datos regionales y sus redes de borde.
Lo que no aparece es el dinero. El comunicado no dice cuánto vale el contrato ni cuánto equipo cubre, y sí menciona que HPE emitió warrants a favor de Oracle. Cuántas acciones, a qué precio y con qué plazo tampoco se publicó. El formulario 8-K que HPE presentó ese mismo día ante la SEC cubre los resultados del trimestre y el dividendo, y no incluye un apartado de contrato relevante con esas condiciones.
Un warrant es el derecho a comprar acciones a un precio pactado de antemano. Si la acción sube, Oracle ejerce y el resto de los accionistas ve diluida su parte, así que el dato ausente pesa sobre el mismo balance que el trimestre récord.
El vínculo no nace hoy: el propio anuncio lo atribuye a más de una década de trabajo conjunto entre Oracle y Juniper, la compañía que HPE terminó de comprar en julio de 2025 y que, según Constellation Research, está detrás de todas las líneas de redes salvo la de campus y sucursal.
HPE subió las dos guías que ya había fijado en junio
En junio, con el reporte del segundo trimestre, HPE ya había elevado su previsión anual y presentado por primera vez un marco para 2027. Tres meses después movió los seis números hacia arriba.
| Indicador | Guía del 1 de junio de 2026 | Guía del 2 de septiembre de 2026 |
|---|---|---|
| Ingresos, ejercicio fiscal 2026 | +29% a +33% | +34% a +37% |
| Ganancia ajustada por acción, ejercicio fiscal 2026 | 3.35 a 3.45 dólares | 3.75 a 3.85 dólares |
| Flujo de caja libre, ejercicio fiscal 2026 | Al menos 3,500 millones de dólares | Al menos 3,750 millones de dólares |
| Ingresos, ejercicio fiscal 2027 | +8% a +12% | +13% a +17% |
| Ganancia ajustada por acción, ejercicio fiscal 2027 | +12% a +16% | +16% a +20% |
| Flujo de caja libre, ejercicio fiscal 2027 | Al menos 4,500 millones de dólares | Al menos 5,000 millones de dólares |
Para el cuarto trimestre HPE proyectó entre 13,900 y 14,800 millones de dólares de ingresos, muy por encima de los 13,040 millones que esperaba el consenso recogido por Investing.com. Marie Myers, directora financiera, dijo que la compañía planea devolver a los accionistas al menos 75% del flujo de caja libre en ese trimestre. El consejo declaró un dividendo de 0.1425 dólares por acción, pagadero el 16 de octubre de 2026 a los tenedores registrados al 17 de septiembre.
Detrás del salto está la división de redes, la que llegó con Juniper. Facturó 2,893 millones de dólares, 74.9% más que un año antes, con el enrutamiento disparado 270% hasta 788 millones y las redes de centro de datos 112.2% hasta 382 millones. La otra división, Cloud & AI, sumó 9,042 millones con un alza de 25.4%, de los cuales 6,766 millones fueron servidores.
31 de los 106 centavos GAAP salieron de la venta de H3C
La utilidad por acción bajo normas contables GAAP fue de 1.06 dólares, cinco veces la del año anterior. La reconciliación del propio comunicado explica de dónde viene una parte: en mayo HPE vendió su participación restante en H3C y anotó una ganancia de 444 millones de dólares, equivalente a 0.31 dólares por acción diluida. Es una operación de una sola vez y por eso queda fuera de la cifra ajustada de 1.11 dólares.
La utilidad operativa, en cambio, no depende de esa venta, porque la ganancia se registra por debajo de esa línea. Ahí HPE reportó 1,393 millones de dólares contra 247 millones un año antes, un alza de 464%, con un margen bruto GAAP de 40.1% frente a 29.2%. Antonio Neri, presidente y CEO, escribió en el comunicado que la IA se está convirtiendo para HPE en "un motor de crecimiento de varios años".
Neri dice que el freno está en el suministro, no en la demanda
En la llamada con analistas, recogida por Constellation Research, Neri describió un trimestre con más pedidos que ingresos y el mayor volumen de órdenes de la historia de la compañía, lo que dejó un pedido pendiente en máximo histórico. También puso el límite: las restricciones de suministro, dijo, "siguen afectando nuestra capacidad de atender la mayor demanda". HPE trabaja con sus socios para asegurar acuerdos de abasto de varios años.
El balance muestra ese esfuerzo en dos renglones. El inventario pasó de 6,352 millones de dólares el 31 de octubre de 2025 a 11,823 millones el 31 de julio de 2026, un alza de 86%. Las cuentas por pagar subieron en el mismo periodo de 7,731 a 13,734 millones. HPE no desglosa qué parte de ese inventario corresponde a componentes comprados por adelantado.
Dell publicó un patrón parecido un día antes, con inventarios duplicados y una advertencia sobre el encarecimiento de la memoria que las dos compañías esperan que siga hasta 2027.
Patricia Rodriguez
El flujo de caja libre del trimestre fue de 958 millones de dólares, 168 millones más que un año antes, y HPE devolvió 324 millones a los accionistas entre dividendos y recompras.
El cuarto trimestre que HPE ya proyectó sería el mayor de su historia, y ese reporte dirá cuánto del pedido pendiente alcanzó a convertirse en ingresos. La otra pregunta abierta no tiene fecha en el calendario financiero: cuántas acciones de HPE puede terminar comprando Oracle, y a qué precio, sigue sin publicarse.
