Coinbase y Kalshi llevan los futuros perpetuos cripto al mercado regulado de EE.UU.
Coinbase y Kalshi llevan perps cripto regulados a EE.UU., con una nueva ruta y riesgos para retail.
Con una serie de decisiones de la CFTC el 29 de mayo de 2026, Coinbase y Kalshi han abierto un nuevo capítulo en el comercio de futuros perpetuos criptográficos en EE. UU. No solo la cotización de los futuros perpetuos en el mercado estadounidense es crucial, sino también el camino regulatorio: Kalshi enumera los contratos de futuros perpetuos de Bitcoin, Coinbase ofrece derivados criptográficos a traders e inversores institucionales a través de proveedores registrados, lo que significa una recuperación significativa del mercado,
Los futuros perpetuos criptográficos, que anteriormente dependían en gran medida de las plataformas extranjeras, son contratos de derivados que los inversores pueden utilizar para especular sobre las fluctuaciones de los precios de los activos digitales; no hay una fecha de vencimiento habitual diferente a los futuros convencionales, el contrato no requiere una extensión después de la vencimiento, y sigue existiendo un mecanismo para pagar financiación regular para acercar los precios a los precios al contado.
Este anuncio involucra dos desarrollos importantes: KalshiEX ha sido aprobado para cotizar BTCPERP en el mercado de contratos designados registrado en la CFTC, mientras que Coinbase Financial Markets ha obtenido una explicación y un certificado de seguridad sobre el acceso de clientes estadounidenses a productos Deribit en bolsas extranjeras.
Esta diferencia es significativa. Kalshi ha cotizado sus productos en bolsas reguladas en los Estados Unidos, mientras que Coinbase abrió un camino regulatorio desde la FCM estadounidense a la liquidez global de los criptoderivados. En ambos casos, la CFTC permitió formalmente estos productos que no estaban regulados por Estados Unidos durante mucho tiempo, dijo Tarek Mansour, CEO de Kalshi:
"Un contrato de futuros perpetuos domésticos seguro y regulado mejorará la asignación de capital y la gestión de riesgos de innumerables empresas estadounidenses".
Incluso si la CFTC permite el acceso, no significa que sea totalmente aplicable a todos los activos.
La CFTC revisó y aprobó el contrato BTCPERP de Kalshi bajo la regla 403 y dijo que cumplía con la Ley de Bolsa de Mercancías y las reglas de los mercados de contratos designados.
Al mismo tiempo, emitió una declaración de política aclarando que los futuros perpetuos no aprueban automáticamente activos que generalmente no requieren aprobación inicial,
Se revisará caso por caso
Específicamente, la CFTC aclara tres puntos:
- Bitcoin encuentra un camino específico a través de BTCPERP de Kalshi
- Otros activos deben revisarse por separado antes de ingresar al mercado
- El concepto de futuros perpetuos no es adecuado para todas las clases de activos
El propio Kalshi también estableció límites y planea ofrecer futuros perpetuos criptográficos para una docena de monedas con la aprobación de los reguladores, pero no para productos agrícolas
Coinbase se centró inicialmente en inversores institucionales
Coinbase se centró inicialmente en inversores institucionales y la compañía quería permitir que los clientes estadounidenses accedan al mercado global de derivados criptográficos sin la necesidad de utilizar estructuras extranjeras separadas.
La aceptación de los inversores institucionales ya ha comenzado, con un acceso más amplio más adelante, incluidos los inversores minoristas.
La magnitud de los datos es impresionante: Coinbase anunció que,
Los derivados criptográficos representan alrededor del 80% del volumen mundial de transacciones de criptomonedas, y solo Deribit tiene más de 31 mil millones de dólares en opciones de Bitcoin abiertas al 28 de mayo de 2026.
Reuters, citando datos de CryptoQuant, informó que el volumen de transacciones de futuros perpetuos alcanzará los 61.7 billones de dólares en 2025, un aumento del 29% con respecto a 2024.
Kalshi proporcionó datos más completos y dijo que el volumen de transacciones de futuros perpetuos en el extranjero aumentará de 28 billones de dólares anuales en 2023 a más de 90 billones de dólares en 2025.
Aunque las cifras no son las mismas, el mensaje es claro: los futuros perpetuos se han convertido en una de las principales arterias del comercio de criptomonedas a nivel mundial.
La regulación no elimina los riesgos
La regulación no elimina los riesgos, simplemente cambia la ubicación del comercio; Según R, no elimina el riesgo de materias primas.
Los futuros perpetuos hacenmamas con un alto apalancamiento de hasta 50
Esto puede aumentar las ganancias rápidamente, pero incluso una pequeña pérdida de precio puede destruir una posición
Better Markets criticó la decisión de la CFTC y advirtió que es especialmente peligrosa para los inversores minoristas por tres razones:
- Permite posiciones grandes con bajo margen,
- operaciones las 24 horas del día, exponiendo a los inversores al riesgo de volatilidad constante,
- y la falta de fechas de vencimiento puede conducir a operaciones excesivas y pérdidas rápidas
Para México y América Latina, esto no significa entrada inmediata en el impacto real
En otros lugares-Estados Unidos establece un precedente regulatorio para productos con volúmenes de negociación extremadamente altos
Si este patrón se propaga, otros reguladores y plataformas en todo el mundo se verán obligados a establecer reglas más claras sobre criptoderivados
Coinbase y Kalshi apuestan por la liquidez de los traders,
Los canales regulatorios y legales tendrán prioridad sobre las rutas opacas al extranjero.
El verdadero desafío es si la regulación será suficiente para evitar que este producto, diseñado para inversores aventureros, se venda como un juguete de fácil acceso a usuarios que no conocen los riesgos.
